不雅点网继北控城市资源、中海物业后，来自佛山南海的国资环卫企业——瀚蓝环境也加速了在香港布局的节拍。

5月29日，瀚蓝环境在公众平台晓示，其此前中方向香港新界西北废料转运站运营行状神态已在香港环保署挂网公示，这是其并购粤丰环保后的首个在香港凯旋拓展神态。

香港环保署官网显现，该神态已于2026年4月底批出，经办商为粤丰环保，合约期为60个月（5年），由2026年9月至2031年9月，展望合约价值约4.77亿港元。

随后，瀚蓝环境于6月2日发出多则公告，内容主要指向其行将对粤丰环保已毕100%控股，以及由此激发的控股鼓动变更。

往返完成后，瀚蓝环境对粤丰环保所合手有的股份由92.77%增至100%；瀚蓝环境控股鼓动由佛山市南海给水集团变更为南海控股，实质限制东说念主仍为南海国资局。

Allin粤丰环保

瀚蓝环境与粤丰环保的故事最早源于两年前。

2024年7月，瀚蓝环境称，正连接通过盘曲子公司瀚蓝香港以公约安排格局迥殊化港股上市公司粤丰环保。

往返完成后，瀚蓝香港当作要约东说念主将合手有粤丰环保约92，77%股份，余下约7.23%股份由粤丰环保原控股鼓动臻达发展不息合手有。

公告提到，该次往返默示性刊出价暂定为4.9港元/股，按粤丰环保已刊行总股本24.40亿股缱绻，100%股权对应的全体金额约为119.54亿港元。

音讯一出，这笔往返被打上“百亿级迥殊化”“A吃H”等标签，环保行业一会儿掀翻一番热论。

不外，超百亿的收购金额里，瀚蓝环境的实质出资金额不算太多，除了瀚蓝环境以外，这笔往返还触及到广东恒健、南海控股两位出资方。

最先，广东恒健和南海控股先结伴修复广东南海高质料基金，瀚蓝环境子公司瀚蓝固废再勾通广东南海高质料基金向瀚蓝佛山增资40.2亿元。其中，瀚蓝固废出资20.2亿元，广东南海高质料基金出资20亿元。增资完成后，瀚蓝佛山注册老本达到46亿元。

尔后，瀚蓝佛山再向银行央求61亿并购贷款，加向前述增资款，瀚蓝佛山向瀚蓝香港增资至113亿港元（东说念主民币105亿元），用以支付粤丰环保迥殊化往返对价。

简便来说，在这笔并购往返中，瀚蓝环境、广东恒健与南海控股永诀出资26亿元、20亿元，另外还有61亿元的银行贷款。

到了2025年3月，瀚蓝环境晓示，其迥殊化并购粤丰环保的系数先决条款均已达成，粤丰环保将于同庚6月从港交所退市。

从露馅收购意向，到细腻完成迥殊化收购，前后经验了整整一年。往返凯旋达成的主因在于，在瀚蓝环境，以及广东恒健、南海控股眼中，粤丰环保不仅在那时匹配得上这“百亿估值”，日后也将产生更大的收益。

府上显现，粤丰环保发祥于广东东莞，主要从事营运与管束垃圾点火发电厂、提供环境卫生及关系行状以及玄虚灵敏城市管束行状，2023年已毕收入49.80亿港元，期内利润及归母净利润永诀为10.21亿港元、10.78亿港元，毛利率为41.8%。

年报显现，汗漫2024年3月，粤丰环保领有36个垃圾点火发电神态，逐日城市糊口垃圾处理总才能达5.45万吨。

2025年收购事项完成后，瀚蓝环境对粤丰环保关系功绩进行并表，前者营收、归母净利润均已毕了较大增幅。

当期，瀚蓝环境营收同比加多20.51亿元，主如果粤丰环保并表加多收入约27.21亿元，若剔除该影响，则同比下落6.7亿元；归母净利润同比加多3.1亿元，kaiyun(中国)2026世界杯手机APP下载其中粤丰环保孝顺约2.7亿元。

此外，瀚蓝环境筹议行为现款流、总钞票领域永诀产生了22.77%、58.29%的增幅，均主要开端于粤丰环保并表孝顺。

约略是感受到粤丰环保带来的弘大收益，瀚蓝环境机不可失，在2026年4月晓示将购买瀚蓝佛山剩余43.48%的股权，并收购粤丰环保余下7.22%股权，以100%合手有粤丰环保，将其十足收入囊中。

6月2日，瀚蓝环境发出一系列更为详备的收购公告，其中一份草案提到，其将通过刊行股份及支付现款相勾通的格局，收购上述提到的部分股权，最终已毕对粤丰环保的100%控股，总对价约29.98亿元。

瀚蓝在香港

回到香港地区的业务推崇，在并购粤丰环保之前，瀚蓝环境并未在香港环境治理商场上有所布局。

并购往返完成后，瀚蓝环境才接办运营粤丰环保带来的香港北大屿山废料转运站及离岛废料转运神态。

该神态由粤丰环保透过粤丰-保华联营于2023年7月投标赢得，合约价值为28.18亿港元，神态年期为10年，运营初始期间为2024年3月。

关系府上显现，北大屿山废料转运站位处小蚝湾，离岛废料转运要领则位于梅窝、长洲、坪洲、喜灵洲、榕树湾、索罟湾、马湾等七个离岛方位，神态已营运杰出二十年，瞎想领域1911吨/日。

本年5月底，粤丰环保再次在香港环境治理商场新增营运行状神态，行状对象为新界西北废料转运站，行状期为5年，合约金额约4.77亿港元，将于本年9月初始接办运营。

据了解，香港新界西北废料转运站坐落于屯门顺达街（临近蓝地），是香港7个废料转运站网络之一。

该站瞎想处理领域约1320吨/日，行状东说念主口约120万，主要负责接管屯门及元朗两个地区的王人市固体废料，并融合溜运至关系填埋场进行后续责罚。

瀚蓝环境泄漏，这是其并购粤丰环保后的首个在香港凯旋拓展神态。赢得本合约后，瀚蓝环境在香港的废料转运业务总瞎想领域达3131吨/日，占香港废料转运商场总瞎想量逾30%。

公司进一步提到，新拓神态摄取按吨收费、按月结算的付费机制，营运收入左证每月信认证的废料处理吨位支付，收费与行状量径直挂钩，将为其提供褂讪、可合手续的现款流。

从全体业务发展情况来看，2025年，瀚蓝环境已毕收入139.37亿元，同比加多17.25%；归母净利润19.73亿元，同比加多18.58%。

瀚蓝环境主交易务包括固废处理业务、动力业务、给水业务以及排水业务。汗漫2025年末，瀚蓝环境已为天下20个省区市（含香港）、53个地级市、78个县区及泰国曼谷提供了固废处理行状。

具体来看，固废处理业务、动力业务、给水业务、排水业务永诀已毕收入81.15亿元、37.53亿元、9.67亿元、7.06亿元，各自占比59.93%、27.71%、7.14%、5.21%。

业务领域上，自2025年6月起粤丰环保已毕并表，瀚蓝环境垃圾点火发电神态领域达到9.76万吨/日（含参股神态），增长5.25万吨/日（含参股神态），一跃国众人业前三、A股上市公司首位的地位。

领域越作念越大，瀚蓝环境也有一些“难以开口”。

举例在收购粤丰环保时，一方面，因支付往返对价，瀚蓝环境账上的货币资金由42.58亿元减少至27.3亿元；

另一方面，因向银行央求61亿元并购贷款，重叠粤丰环保并表影响，瀚蓝环境的欠债率普及了8.87个百分点至70.15%。

应收账款偏激他应收款方面，泄漏期内kaiyun(中国)2026世界杯手机APP下载，瀚蓝环境该两项数据永诀同比加多96.08%和113.47%，均与粤丰环保并表有较大关联。